美的公子何剑锋再斥资20亿元增持顾家！

新闻来源:门业视界

10月14日，顾家家居发布公告称，其向特定对象发行A股的申请已获上海证券交易所受理。根据预案，本次定增的募资总额不超过19.97亿元，认购方为盈峰集团。这笔资金将全部以现金方式注入，公司计划发行不超过1.04亿股，发行价19.15元/股，而10月15日收盘顾家家居股价为30.90元/股。

图片控制权进一步集中

本次发行完成后，公司实际控制人何剑锋通过盈峰睿和投资及盈峰集团的合计持股比例，将从目前的29.42%提升至37.37%。这意味着顾家家居的控制权将进一步集中，而盈峰体系对公司的掌控力也将显著增强。

过去两年间，盈峰系逐步接管顾家集团原有股权，何剑锋成为新的实控人。此次融资完成后，控股方的持股比例将首次突破三分之一，公司的控制权风险几乎被完全锁定。对资本市场而言，这一动作强化了管理层的主导地位，也减少了外部资金在关键时刻可能造成的不确定性。

对何剑锋而言，这次定增既是资本层面的再配置，也是一场信号管理的行动。过去一年，随着房地产行业持续下行，家居制造业普遍进入低增长周期。市场对顾家家居的持续增长能力曾一度持观望态度。而通过由控股股东直接出资认购的方式，公司等于以最直接的手段传递了“控股股东继续押注公司未来”的信号。

图片下注智能化与数字化

在顾家家居的表述中，此次融资的目的在于“支持战略发展与增强核心竞争力”。

从资金流向来看，顾家家居的再融资方向与行业主流趋势紧密相关。扣除发行费用后，募集资金将主要投向五大板块：家居产品生产线智能化技改、功能铁架生产线扩建、智能家居产品研发、AI及零售数字化转型、品牌建设数字化提升，并补充10亿元流动资金。

这套投资组合几乎囊括了当下家居制造的关键转型维度。过去两年，顾家家居在国内功能沙发、智能床垫等细分领域的增长速度明显快于传统客厅家具板块。公司正试图通过扩大自动化产能与提升核心零部件自制率，来对冲劳动力成本上涨的长期压力。

与此同时，数字化被视为顾家未来竞争力的第二引擎。公司正在打造智能运营中心与全局订单履约平台，希望实现从设计、生产到销售端的全流程数据互通。AI算法将被用于消费趋势分析、产品推荐与库存调配，而品牌数字化项目则聚焦于媒介矩阵和用户资产运营。

这一系列投资的核心在于“从制造向科技制造过渡”。但这一转型并不轻松。国内家具行业在智能制造投入上普遍存在“高成本、慢回收”的现实困境，尤其在整体需求仍未恢复的背景下，任何新增资本开支都将直接影响现金流表现。

顾家家居2025年上半年营业收入98.01亿元，同比增长10.02%，净利润10.21亿元，同比增长13.89%，经营性现金流净额10.94亿元，同比增长71.89%。表面稳健的数据背后，是对效率提升和盈利结构优化的迫切要求。

未来要用好这笔钱

此次定增获受理，也让顾家家居的资本结构进入新阶段。

融资背后的另一面，是周期压力的持续。家具制造行业的上升周期早已结束，房地产端的低迷和海外市场的不确定性，仍在考验企业的现金流和定价能力。顾家家居近年来通过外延式收购与产能布局进入新领域，但增长的可持续性仍需市场验证。

分析人士指出，本次定增虽然有助于强化资本实力、推动产能升级，但若未来终端需求无法有效放大，新产能与数字化投资可能转化为新的负担。尤其是内部融资带来的股权稀释问题，仍需公司用更强的业绩兑现来消除市场疑虑。

从更宏观的角度看，这场定增既是一家龙头企业的自我修复，也是一整个行业的缩影。当外部资金退潮、消费复苏缓慢，真正能赢得未来的，或许并不是谁融资更多，而是谁能更快完成结构转型、建立效率优势。

顾家家居正站在这场转型的中点。它既需要资本输血，也必须证明自己能用好这笔钱。资金注入可以稳住市场信心，但唯有经营韧性，才能穿越周期。